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    管濤:央行貨幣政策時間窗口并非美聯儲是否加息 而是通脹期到來之前

    2022-05-14 17:45 來源: 中國財富網????? ? 作者: 0

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    中國財富網訊(何苗)5月14日,2022清華五道口首席經濟學家論壇舉行,在以“中國經濟與政策展望”為主題的圓桌論壇上,中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示,中國央行的貨幣政策時間窗口并不是美聯儲是否加息,而是通脹期來之前。

    管濤說,美聯儲的利率緊縮從去年開始就是全球資本市場關注的熱門話題,中國去年也一直關注美聯儲政策的一舉一動。他分析,包括美聯儲在內,今年主要發達經濟體的貨幣政策轉向明顯加快,在這個背景下全球的股市、債市、匯市的波動明顯加大,資本流動的不穩定性也增強,且產生了溢出影響。

    “從3月中旬開始特別是4月底以來,人民幣匯率出現了調整,一個很重要的原因是在美聯儲緊縮預期的推動下,美元指數創了20年新高,給人民幣匯率帶來調整的壓力?!惫軡f,“當然,人民幣匯率調整還有其他因素的影響。未來的美聯儲進一步緊縮,通過貿易往來、資本流動和金融市場渠道等都對中國產生溢出影響?!?/p>

    管濤分析,對于中國來講,貨幣政策既要堅持“以我為主”,同時又要兼顧內外平衡,這面臨比較大的挑戰。美聯儲在緊縮的過程中怎么處理好物價穩定、經濟穩定和金融穩定的關系,不但對美國經濟金融的穩定至關重要,對全球來講也至關重要。美國不要因為政策失誤導致資產泡沫破滅、經濟衰退,這個是非常大的尾部風險。

    近期,石油天然氣價格上漲進一步推高了大宗商品的價格,也影響了全球供應鏈的修復。管濤認為,在這樣的情況下,一方面加大了中國輸入性通脹的壓力,另外一方面有可能會對中國的貨幣政策形成掣肘?!白罱鼉蓚€月中國的CPI同比、環比增速出現比較快的上升,在這樣的情況下實際上中國央行的貨幣政策時間窗口并不是美聯儲是否加息,時間窗口是通脹期來之前”,他說,“如果通脹期來了,中國央行貨幣政策操作可能也會面臨更大的挑戰?!?/p>

    責任編輯:謝玥

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